进入 2024 年虽然还没等到加拿大央行的降息的消息，但市场中的积极乐观情绪拉动了几个加拿大主要房地产市场的强劲反弹，包括大多伦多、温哥华、卡尔加里等地，都出现超过 30% 的涨幅。

统计显示，1 月份大多伦多地区房屋销售量与去年同期相比飙升了 37%。

多伦多地区房地产委员会周二公布的数据显示，上个月的房屋销售量为 4,223 套，除了同比的大幅攀升之外，较 2023 年 12 月还环比增长 22.9%。该委员会认为：固定利率抵押贷款的借贷成本较低，吸引了一些买家重返市场。

与此同时，上个月加拿大多个主要市场的房屋销售活动都出现大幅同比增长：温哥华销量增长 38.5%，卡尔加里增长 37.7%，蒙特利尔增长 18%。

加拿大帝国商业银行 CIBC 资本市场副首席经济学家 Benjamin Tal 表示：显然市场情绪正在开始改善。加拿大主要房地产市场开始意识到：利率已经见顶。

Tal 表示，主要的悬而未决的问题是卖家是否会对新的需求做出反应。如果房地产市场新上市数量有所改善，这将防止价格在未来 6 个月内上涨过快。

大多伦多房地产委员会首席市场分析师 Jason Mercer 预测，一旦加拿大央行开始将关键利率从目前的 5% 水平下调（可能是在 2024 年下半年），在供应有限的情况下买家之间的竞争将加剧，从而推高价格。

Real Broker Ontario 专注于多伦多市中心和市中心房产的经纪人 Jessica Hammell 表示，许多潜在买家将不会等到更好的借贷条件才采取行动。

她说，现在的买家很精明。他们知道，当利率开始下降时，价格就会回升。因此他们选择在利率下降之前就出手。

从新上市房源来看，大多伦多地区的新上市房屋数量未能跟上购房者的活动步伐，上个月的年增长率仅为 6.1%，导致市场趋紧。不过该地区的平均房价较去年同期下降 1%，至 1,026,703 元，也较 2023 年最后一个月下降 5.4%。

同时，温哥华上个月的新上市房屋量也比过去 10 年季节性平均水平低 9.1%，而卡尔加里的库存仍处于接近历史低点。

加拿大央行对如果过快降低政策利率可能对房地产市场造成的潜在影响表示谨慎。

加拿大皇家银行 RBC 助理首席经济学家 Robert Hogue 表示，加拿大央行当然正在关注供需状况，市场可能开始升温，从而导致价格上涨，这将会引起央行的警惕。

不过 Hogue 表示，在预计的年中降息之前，经济活动水平可能会保持现状。更广泛的复苏可能将在今年下半年展开。

但针对当前的强劲反弹，蒙特利尔银行 BMO 的经济学家警告：房市的复苏需要的不止是几个月的时间，而是需要几年。

尽管一月份大多伦多地区的现房销售大幅增长，但价格继续下滑。BMO 向投资者解释称，活动增加将阻止进一步下跌，甚至及时提振房价。不过，BMO 警告投资者，多伦多地区的房价需要数年时间才能恢复到历史高位，而不仅仅是几个月。

根据大多伦多地区房地产委员会的报告，经季节性调整后，1 月份销售额月度增长 10%。未经调整的销售额比去年同月猛增 39%。十月份债券收益率见顶后，债券收益率不断走低，融资成本下降。

BMO 高级经济学家 Robert Kavcic 解释说：虽然冬季房地产数据可能会因天气和房源数量而变化，但毫无疑问，较低的固定抵押贷款利率已经唤醒了买家。

Robert Kavcic 还认为，尽管销量有所上升，但价格下跌可能仍将持续，如果利率和经济一切按照目前的形势推进，预计房价将在春季跌至更深的底部。

BMO 强调，价格支撑并不意味着加息前的狂热正在卷土重来。他说，当前这个市场距离 2022 年的高点还有很长的路要走。准确地说价格差距约为 19%。鉴于负担能力仍然十分糟糕，而且按照目前的利率计算投资也很困难，要回到这些高点似乎需要很长时间。

BMO 指出，合格的买家一直在观望，一旦事情明朗，他们被压抑的需求可能会释放。然而，大多数专家预测今年只会降息两次。这意味着融资成本只会回到 2023 年初的水平，因此价格也处于相似水平。这将明显慢于人们的预期。

从历史上看，房市大幅震荡调整后，需要很长时间才能恢复到历史最高水平。因为市场中的心理障碍依然存在，特别是踩过雷的投机者会被失败的经验提醒。

Kavcic 解释称，即使是炙手可热的多伦多市场，在 2017 年的泡沫之后的三年多时间里也毫无进展；1990 年的房市危机后，包括多伦多在内的加拿大很多房地产市场花了近 12 年才恢复过来。因此，期待重回 2022 年的房价水平，可能还需要几年的时间。