加拿大央行内部对备受期待的关键隔夜利率下调时机存在分歧，原因是央行管理委员会的一些成员担心，在国内需求走强的情况下，抑制通胀的进展可能会停滞不前，甚至在出现“新意外”的情况下再次回升。

今天（4月24日）公布的 4 月 10 日利率决议审议摘要显示：“一些委员强调，随着经济表现良好，限制性货币政策导致经济放缓的风险已经降低。”“他们认为需要更多的保证，以降低核心通胀率下降进展停滞不前的风险，并避免危及迄今取得的进展”。

另一些人则认为，鉴于在抑制通胀方面已经取得了进展，大多数商品和服务的通胀率已经“显著”下降，因此保持货币政策过于紧缩会带来额外的风险。

一些人指出，尽管某些组成部分的价格涨跌幅度过大，但消费者价格指数各组成部分的通胀率分布已接近正常水平。

“再加上经济供应过剩的指标，以及基本情况预测显示产出缺口到明年才开始缩小，他们认为存在货币政策过度限制的风险。”

不过，央行官员们最终还是同意将利率维持在 5%，因为通胀率仍然过高，经济前景仍面临上行风险，尽管与过去几年相比“不那么严重”。

审议摘要显示，尽管对何时需要降息存在“不同看法”，但央行官员们一致认为，鉴于前景面临风险，且通胀回归目标的进程缓慢，货币政策放松可能将是渐进的。

根据审议摘要，他们考虑了经济增长和通胀前景面临的一些潜在风险，包括住房和移民问题。

央行官员们讨论了住房市场活动可能加速并进一步推高住房价格的风险，并承认放松货币政策可能会增加这种风险发生的可能性。他们得出结论认为，他们对消费者物价指数调整（CPI-trim）等措施的关注，消除了价格变化的极端波动，使他们能够有效地审视抵押贷款利息成本，同时捕捉到租金等更能反映住房供求关系的其他住房价格。

他们还同意，由于联邦政府最近宣布的政策存在不确定性，在未来几个季度将密切关注移民问题。

“根据联邦政府减少非永久居民比例的目标，2024 年上半年人口将继续保持强劲增长，随后增长将放缓，”摘要中说，“但如何实施这些计划的细节尚未公布。理事会认识到未来人口增长存在一定的不确定性，并同意每季度更新人口预测非常重要。”

经济学家普遍预计加拿大央行将在 6 月或 7 月开始降低政策利率。

加拿大 3 月份的通胀率为 2.9%，在央行 1%至 3%的目标范围内。剔除了价格波动因素的核心通胀指标在过去几个月也有所放缓。

在 4 月 10 日的新闻发布会上，加拿大央行行长蒂夫-麦克莱姆（Tiff Macklem）表示，6 月份降息“是有可能的”。