全球多地股市近来频创新高，但全球上市公司股票供应量正急遽缩减，减速为至少25年来最快，反映经济和地缘政治展望不明，遏制新股发行，企业大举买回自家股票，则缩小在外流通股数。

英国金融时报（FT）报导，摩根大通全球市场策略师帕尼吉佐格鲁指出，这两股趋势并行“令人困惑”，反映纠缠世界各地企业的不确定感仍挥之不去，使企业主管至今仍对前景缺乏信心。要不然，股市持续上涨，经济又相对强健，照理说会鼓励企业以更高价格发行新股募资，而不是花钱买回股票。实际数据显示，2024年迄今全球上市股票已净萎缩1,200亿美元，比2023全年减少的400亿美元还多。若按目前萎缩步调持续下去，今年净股数可能连续第三年下滑，是1999年摩根大通开始追踪这项数据以来从未见过的现象。

该银行的资料显示，今年企业买回股票的步调与过去三年差不多，到年底可能达到1.2兆美元左右。不过，首次公开发行股票（IPO）和其他形式的股票发售则不如预期。

帕尼吉佐格鲁说，随着投资人对美国避开衰退更有信心，今年股票发行也许会回升；然而，经济成长强劲激起通膨复炽疑虑，又使企业对发行新股裹足不前，显示有些人不认为经济已脱离险境。

社群媒体Reddit上月IPO顺利成功，似乎有望掀起一波上市热潮。但分析师警告，许多企业主仍对利率展望和美国11月大选前市场波动加剧忧心忡忡，股票发行计划可能延到2025年再议。

根据指数编制公司Wilshire的资料，美国上市公司总数自2000年以来已大减，从超过7,000家急缩至4,000家不到。同样的趋势也见于欧洲和英国。

规模较小的公司需要筹措资金，但对上市后将承受严格的财务与法规压力望而却步，于是仍转向私募市场或创投业者募资。