当地时间11月10日，BMO发布报告指出：

　　1、加拿大央行12月加息50基点。

　　2、加拿大央行本轮加息的终点是4.5%。

　　3、加拿大央行本轮加息幅度将比美联储低25-50基点，所以加元汇率未来将走弱。

　　这三件事放在一起看就是加拿大所有的浮动利率抵押贷款人要做好最坏的准备。

　　因为降息还没到头，这部分人的月供还要增加。如果加拿大央行确实以把CPI控制到2%为自己的最高目标。这个利率水平可能要维持很长一段时间。如果加拿大央行确实以把CPI控制到2%为自己的最高目标。

　　BMO把加拿大当前遭遇的通胀称为“粘性通胀“或者“螺旋性通胀”，其中的逻辑是消费价格上涨倒逼企业支付更高的工资，而更高的工资又逼着消费价格上涨。这几乎是个无解的螺旋。

　　如果央行真的下定决心回归到控制通胀的主业，那这一代加拿大人将见证历史罕见的利率政策。

　　3.75%-4.5%的基准利率区间有可能维持很长一段时间，而高利率没有能力推高房价。房价只能面临重大调整。

　　谈完基准利率之后，BMO又提到了另一个巨大的、潜在的、随时可能爆发的风险。

　　BMO指出，2022年3月前贷款的地产买家，他们接受的贷款压力测试的最高水平是4.5%-4.75%。这个水平在当时已经需要想象力去脑补了。任何人都不可能在年初预测到年底的基准利率会变得这么高。

　　在基准利率0.25%的时段里，所有房地产抵押贷款人中的90%选择了浮动利率，如果2022年12月再加息50基点，将意味着所有在这个区间贷款的人他们的实际利率都超过了当初的贷款压力测试利率。

　　理论上他们都有可能断供，如果其中还有一部分买家虚构的收入，那么他们的断供风险陡然大增。

　　这部分人手里一定还有些余粮，但没人知道他们能熬多久，也许是12个月，也许是24个月，但如果是36个月、48个月呢？

　　黄三水说，无论温哥华的还是多伦多的，所有以超低价成交的房子都可以理解为卖家被利率打败了。

　　所以BMO明确表示，贷款压力测试是风险缓冲，但这种缓冲在目前的极端环境下显然是不够用的。

　　BMO指出，处在财务危机边缘的贷款人会拼命保住房屋，比如节衣缩食，比如出去借钱、比如出租房产，比如打时间更长的工，他们的积极自救会抵消一部分负面影响。但能不能解决问题还要取决于高利率维持多久。

　　只要时间足够长，那些在低利率时贷款买房的人终将面对清算的时刻。

　　不过，BMO也承认，上述都是预测还没成为现实，但万一成真将是非常突然爆发式的发生。留给整个加拿大经济的缓冲非常有限。

　　最后，BMO强调，如果加拿大央行收紧了货币政策，加拿大政府也放弃了财政刺激，房价在低位横盘多年将不再只是一种可能性。