图表/经济日报提供
俄军入侵乌克兰后,投资人的焦点已从全球化转向“分裂的世界”,全球股市因而出现新的投资趋势;科技巨头原本高不可攀的股价已大幅挫跌,反倒是能源、农业等类股表现不俗。
日经新闻报导,俄乌战争爆发之初,美银(BofA)私人银行部门策略师昆兰和桑菲利波开始宣扬,燃料、航太与国防、农业、核能与再生能源、黄金与金属和矿物等领域的行情看俏。
这五大领域的英文首字母相连是“FAANG”,策略师们宣称,“尖牙股2.0”反映了地缘政治风险和资源的“新世界”,将取代尖牙股(已改名为Meta的脸书、苹果、亚马逊、Netflix、Google)的主导地位。
这两名策略师的建议如今看来是对的,投资人也开始接受俄乌战争将对全球经济带来深远影响的观点。2月23日至6月9日期间,美国最大天然气生产商EQT的股价大涨逾一倍;市场预期该公司对欧洲的出口将大增,因为欧洲亟欲降低对俄国天然气的依赖。
日本三菱重工股价同期扬升约70%,因日本首相岸田文雄和美国总统拜登会面时承诺“大幅”增加国防支出。加拿大肥料制造商Nutrien股价则跃升20%。
追踪“尖牙股2.0”的主要指数股票型基金(ETF),自俄乌战争以来的表现平均比MSCI世界指数高17个百分点,而尖牙股同期的股价表现,平均却比MSCI世界指数低12个百分点,两者形成鲜明对比。
“尖牙股2.0”产业的企业获利预期将获得提振,长期展望也好转,因为许多投资人开始把俄军入侵乌克兰视为一场新冷战。
在全球壁垒分明的情况下,生产据点有限,化石燃料和某些农产品的价格往往会上涨。
企业制定管理政策时,必须把国家安全和其他安全议题等变数纳入考虑。
世界银行4月将2024年的能源价格指数预估,从去年10月预测的84.4上修至110.8;这项指数涵盖石油、天然气和其他能源价格。世银对粮价的预测,也从俄乌战争前的预测值调高15%。
詹氏资讯集团则是将2025年全球国防支出的预测,从2.15兆美元调高至2.22兆美元。