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根据欧盟最新的预测草案，欧盟下调了对2022年欧元区经济增长的预期，并将通胀预期提高了近一倍。对于通货膨胀，欧盟委员会预测今年和明年的通货膨胀率分别为6.1%和2.7%，而此前的预测分别为3.5%和1.7%。

根据欧盟最新的预测草案，欧盟下调了对2022年欧元区经济增长的预期，并将通胀预期提高了近一倍。对于通货膨胀，欧盟委员会预测今年和明年的通货膨胀率分别为6.1%和2.7%，而此前的预测分别为3.5%和1.7%。

据路透社2月10日报道。欧盟委员会表示，由于新一波的新冠感染潮、能源价格高企和供应持续受到干扰，今年欧元区经济增长将慢于先前预期，而通胀率则将远高于预期。 

欧盟委员会在经济预测中表示，欧元区19国今年GDP将增长4.0%，2023年将增长2.7%。相比之下，委员会去年11月预测2022年和2023年分别增长4.3%和2.4%。 

欧盟委员会预计今年通胀率为3.5%，远高于欧洲央行2.0%的目标，也大大高于委员会11月时预测的2.2%。这也比欧洲央行12月时的预测更悲观，当时该行预计今年通胀率为3.2%。

俄乌危机导致能源价格上涨，欧洲经济增速放缓

俄乌危机对欧洲发达经济体的影响主要体现在能源贸易、生产供应链和消费水平上。能源是俄乌危机溢出的主要渠道。数据显示，二十多个欧洲国家对俄罗斯存在能源依赖，其中德国、奥地利等国俄罗斯天然气占其国内供应比例超过了60%。根据欧盟委员会的评估，在目前对俄制裁情况下，全球液化天然气供应能力无法满足欧洲的需求。

俄乌冲突对区域经济另一严重冲击体现在供应链上。据国际船舶网分析，今年3月和4月，集运公司分别上调“集装箱综合费率附加费”“燃油附加费”等费用，国际海运价格涨幅恐将上升50%。根据德国统计局披露，至今年4月，德国共有约79%的工业企业反映其供应链遭受“显著影响”，其中36%表示其供应链已经“严重中断”。

能源涨价，供应链受阻之下，欧洲国家迎来了创纪录的高通胀。一季度末德国通胀达到7.6%。二战结束以来，德国只在上世纪70年代的石油危机和90年代的两德统一过程中出现过这种程度的通胀。其国内专家指出，如果危机持续扩大，德国的通胀率还将在现有基础上再上升2.3个百分点。

当地时间5月10日，经合组织发布报告称，经合组织综合领先指数（OECD CLI）继续显示欧洲经济增长速度放缓，整个经合组织地区增长稳定。

在通胀上升和制造业预期下降的影响下，CLI指数显示欧洲经济增长速度继续放缓，特别是在法国、德国、意大利和英国。

在欧洲以外，CLI指数显示加拿大、日本和美国等国都继续保持着稳定增长。大多数主要新兴经济体也将如预计保持稳定增长，特别是中国（工业领域）和印度。然而，在巴西，CLI指数继续显示增长放缓。CLI指数取决于多种因素，当前与乌克兰危机和新冠疫情相关的不确定性导致CLI指数及其组成部分的波动比平时更大。

欧洲央行逐步转为鹰派立场

市场预计，欧洲央行最终也会加息，尽管速度会慢一点。欧洲目前面对的通胀率几乎是欧洲央行2%的目标四倍多，现在，拉加德等欧洲央行官员越来越多地公开暗示在7月会议上加息的可能。尽管美联储和英国央行的政策收紧进展顺利，但欧洲央行自2011年以来并未提高借贷成本。其存款利率自2014年以来一直为负。

欧洲央行行长拉加德周三表示，可能会在下个季度初净购债结束“数周”之后进行十多年来的首次加息，并最快会在7月采取行动。

欧洲央行管委维勒鲁瓦在一次讲话中也表示，欧洲央行将在今年夏天开始加息，不排除欧洲央行下次加息会议的可能性，并传达出欧洲央行可能会在年底将利率升至零以上的信号。他的这番言论也呼应了其数位同僚的观点。周二，欧洲央行管委内格尔表示，如果新的数据证实通胀过高，欧洲央行应该在7月份加息。

瑞银以Reinhard Cluse为首的经济学家在给客户的一份报告中表示，随着7月的加息似乎已经达成，欧洲央行内部的讨论可能会转向中性利率以及实现目标的途径。

分析师看跌欧元兑美元前景

欧洲最大的资产管理公司Amundi认为，欧洲经济衰退的威胁越来越大，这将阻止欧洲央行将利率提高到零以上。

Amundi首席投资官Vincent Mortier表示，他预计欧洲央行将把控制政府借贷成本置于抗击通胀之上，这一决定将使欧洲央行在抗击通胀方面进一步落后于美联储，并使欧元兑美元汇率首次跌至1。我们正面临欧元区经济增长放缓，甚至可能陷入衰退。我们预计未来6个月欧元将跌至与美元平价。

Mortier表示，市场高估了欧洲央行，经济不景气和对欧元区一些负债较重的成员国借贷成本上升阻碍了欧洲央行加息。今年晚些时候，欧洲央行只会从目前的-0.5%的创纪录低点加息两次，每次25个基点，然后就会停止加息。而货币市场目前预计，2022年至少会有3次加息，到2024年年中还会进一步加息至约1.5%。

相比之下，美联储今年迄今已将政策利率上调0.75个百分点，至0.75%至1%的区间。预计其将在未来几个月继续积极收紧政策。

摩根大通预计，随着俄乌局势的影响对欧洲构成压力，叠加美国利率上升提振美元，欧元兑美元二十年来将首次测试平价关口。

分析师Paul Meggyesi把他对欧元的1年期预测从1.08下调至1.02。他表示，预计会测试平价。欧元兑美元目前在1.04附近。市场终于开始接受，乌克兰危机对欧元区经济构成的冲击不成比例，并对这种货币构成威胁，而这正是我们自开战以来一直所认为的，在抵消滞胀冲击对欧元的负面影响方面，欧洲央行最终几乎没什么能做的。

英镑兑美元本周跌至两年低位，受累于强势美元，同时英国经济放缓给英镑压力

图：英镑兑美元日图走势

英国3月份经济意外萎缩 一季度GDP仅增0.8%。英国3月份经济意外萎缩，原因是生活成本飙升导致消费者削减支出。 

英国国家统计局周四发布的数据显示，3月国内生产总值（GDP）较2月份下降0.1％，意味着第一季度经济仅增长了0.8％，低于经济学家预测的1％。 

尽管季度增长使产出恢复到疫情前的水平，但几乎可以肯定的是，这将是今年的高点，因为自上世纪80年代以来最严重的通胀预计将导致英国经济迅速失去动力，并可能陷入衰退。 仅在3月份，服务业和制造业的产出都缩水了0.2％。面向消费者的服务业下降了1.8％。

英国央行副行长戴夫-拉姆斯登（Dave Ramsden）周四表示，该行将不得不进一步提高利率，以控制飙升的物价，英国几十年来最严重的通胀危机可能需要更长的时间才能完全缓解。
这番言论是对那些已经在艰难应对生活成本危机的英国家庭的又一次警告，生活成本下降正在侵蚀人们的收入，使更多英国人陷入贫困。

拉姆斯登表示，就业市场可能比英国央行预期的更为强劲，从而推动价格持续上涨。目前英国通胀率已经达到7％，年底前可能会超过10％。作为回应，英国央行上周将利率上调至1％，这是该行连续第四个月加息，尽管该行也警告称，今年晚些时候经济将大幅放缓。

市场预期利率将在2023年中期触及2.5％，对此拉姆斯登拒绝置评，但他表示，投资者和他一样，都担心通胀上行风险。他表示：当然，根据我目前对前景的评估，就货币政策必须收紧到何种程度而言，我们还没有到那个地步。我仍然非常、非常支持前瞻性指引，即未来几个月很可能需要进一步收紧政策。

分析人士表示，英国央行对短期内控制通胀的信心不足，对未来经济前景的担忧加剧。随后的通胀降温和经济影响将使英国央行谨慎行事。

上周四，英国央行再次将利率上调25个基点至1%。自去年12月以来，英国央行已连续四次加息；到目前为止，英国利率已升至2009年以来的最高水平。英国央行还表示，将考虑积极出售根据量化宽松政策购买的债券，这是量化宽松政策10年前推出以来的一个里程碑。

然而，英国央行表示，今年，英国面临着经济衰退和超过10%的通胀双重打击的风险。英国央行行长贝利也对经济复苏的前景表示悲观，称物价上涨开始限制经济增长，并可能使经济陷入衰退。

渣打银行预计，在6月和8月分别将利率提高25个基点至1.5%后，英国央行将停止加息。此前，预计它只会在8月份提高利率。我们仍然认为，今年的市场定价（年底前再加息25个基点4-5次）过于激进；因此，尽管不能排除在第四季度进一步收紧货币政策的可能性，但我们相信英国央行将在利率达到1.50%时暂停加息，以评估新数据。预计明年利率将达到2.00%的峰值，因此预计2023年将有两次额外加息（之前预计为三次），最有可能在第二季度和第三季度，但这些额外加息的时间在现阶段非常不确定。

大华银行指出，下行势头改善表明英镑将跌破1.22。下一支撑位于1.2140。随后英镑跌破1.22触及1.2165。虽然短期超卖可以放慢其进一步下跌速度，但英镑仍可能进一步走低。1.2140下方的下一支撑为1.2100。上涨方面，若突破1.23（昨日强劲阻力位为1.2380），则表明始于上周末期的跌势结束。