在动荡的市场环境中，传统投资策略的有效性已经大幅降低。

　　美国银行(43.88, -1.12, -2.49%)首席信息官Michael Hartnett认为，美国将遭受通胀和利率双重打击。

　　美东时间12月15日周三，美联储在政策会议后宣布，将加快Taper的速度，每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS），并暗示将在明年3月结束量化宽松，在明年将加息三次。

　　Hartnett在最新的报告中指出，传统的观点认为，市场应在第一次加息时买入，在第二次加息时卖出。因为在强劲增长和(6.34, 0.03, 0.48%)周期性牛市的背景下，第一次加息是“有利可图”的加息。

　　但他表示，这种市场时机选择在现在是错误的，因为通胀已经失控，即使结束量化宽松的步伐加快了，各国央行的失控程度也只是稍微好一些。

　　最新数据显示，美国11月CPI同比上涨6.8%，为1982年6月以来的最高水平。

　　美联储FOMC成员、纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(25.79, -0.35, -1.34%)在接受CNBC采访时表示，美联储非常专注于克服过高的通胀，并能够在做到这一点的同时而不引起经济衰退。

　　但美联储并没有做到这一点：在大萧条之前，几乎每一个加息周期都以灾难或衰退告终。

　　在2018年底，美联储结束上一次加息周期后，市场出现了短暂性的熊市。

　　Hartnett指出，到2022年，他的主要投资预测仍然是金融环境收紧。

　　虽然目前全球经济增长良好，只有6%的投资者预测22年将出现衰退，但Hartnett认为，即将到来的“利率冲击”迅速转变为对经济衰退的恐慌的风险很高。

　　根据Hartnett的说法，英国中型股和收益率曲线是“政策错误”的最佳领先指标：在2017年和2018年英国央行进行加息时，市场出现了大幅抛售。