【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】罗素投资加拿大有限公司展望加拿大2020年经济状况，认为增长前景将与加拿大中央银行的耐性一样，备受考验。由于家庭负债情况没有改善，消费力将愈益受压，商界投资亦因环球及本土问题而裹足不前，这都影响着经济增长前景。然而加国股票市场会在环球各地的经济刺激活动下受惠。

加拿大央行在2019年按兵不动，将基本利率维持在1.75厘水平。而世界各地则采取放宽银根政策，导至全球的债券孳息率急剧下跌，加拿大也不例外。可以说，2019年加拿大财政环境是在全球大环境下改善，央行没有功劳。

然而这情况在2020或会有变。央行过去维持利率不变政策令到加国经济增长未及预期，央行原本预期2019年加国经济增长2.1%，后来调低至1.7%，但最后实质增长可能只得1.5%。美国联邦储备局今年很可能按兵不动，意味加拿大央行要自行调节货币政策以刺激经济。

罗素投资加拿大有限公司认为，央行过去以本国通胀率维持稳定在2%水平，没有调整息口。不过美国制造业在2019年表现疲软，将令本国今年通胀回落。而商界投资仍然受到贸易战未完全平息，加美墨协议未核实，以及能源业困境等因素影响，这些将盖过减息导至家庭负债加剧的忧虑，令央行最终要减息。预期在2020年内加国息率将在1.25至1.5厘之间。

至于经济增长率方面，罗素投资加拿大有限公司表示增长率始终受到消费力有限及投资意欲平淡拖累，但由于环球制造业在2020年上半年保持稳定，支持着一向受经济周期影响的加拿大经济，减低了衰退风险。预期2020年加拿大经济增长率只能维持在1%至 1.5%水平内。

环球经济2020年进入小型复苏周期

罗素投资加拿大有限公司展望2020年环球经济格局呈现大周期之中的小阳春局面。在各地中央银行继续采取宽松银根政策之下，加上中美贸易战有缓解迹象，差不多该进入下行周期的经济会持续复苏，衰退风险将延至2021年后期才出现，今年上半年将是小周期的高峰，支持着证券市场在今年保持上扬。

中美贸易战的第一阶段协议1月15日签署后，美国总统特朗普可以宣称在贸易上取得成就，作为寻求连任的政绩。而中国国家主席习近平亦正好利用贸易协议，暂时避过贸易震荡，达至平衡短期刺激经济及中期减低负债两个目标。

而另一方面，各国中央银行似有按兵不动之势，今年内不会加息。美国联邦储备局今年应该会保持利率不变，除非债券市场预期通货膨胀从目前的1.7%水平扩大至2.2%，才会令联储局出手，在年底时使利率朝收紧方向移动。今年11月的美国总统大选，亦将对市场带来不稳定因素，尤其众多民主党总统参选人当中，均异口同声要将2017年调低的公司税率提高一部份，这将会影响企业在2021年的盈利前景。

欧洲方面，由于欧洲没有通胀压力，各国央行可以保持低息状态。全球制造业目前正在复苏，因此中美贸易战得以缓解，中国放宽经济政策等均会刺激新兴市场对进口货的需求，这些都有利于欧洲经济增长。此外英国大选后解除脱欧困局，经过过去十年紧缩政策以减低赤字后，大选后上场的政府，不论是那个党派，都会着手实行宽松财政政策，刺激经济。

至于中国方面，虽然中国政府仍会继续推出经济刺激方案，但力度将大不如前，故此中国这一年的经济增长幅度，不会如过去的显著，但依然能维持在百分之六的稳定增长水平。