几位联储官员反对降息 贯彻川普意图?
2019-08-22 17:36:06
来源:新浪美股
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聚焦美联储杰克逊霍尔年会

市场密切关注美联储周四在杰克逊霍尔召开的年会。美联储官员将与一些学者及海外央行高管在怀俄明州大提顿山区召开会议讨论经济前景。美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)拟在美国东部时间周五上午10点就“货币政策面临的挑战”发表备受市场关注的讲话。

 

在川普總統繼續攻擊Fed,迫使其降低利率之際,鮑爾將發表講話。川普22日推文指出:「經濟狀況非常好。Fed可以很容易地做出創紀錄之舉。」

The Opportunistic Trader創始人班乃迪克(Larry Benedict)表示,「川普正在迫使這些傢伙降息,但他們不該採取任何動作。失業率很低,企業獲利相當不錯,尤其是零售商。」「如果鮑爾釋出一些非常溫和的訊號,我會感到非常驚訝,因為這等於對獨立的Fed搧了一記耳光。」

鮑爾將在對經濟衰退的擔憂加劇的情況下發表演講。

 

 

最近几位联储官员相继讲话表示反对继续降息。此次年会的主办者、堪萨斯城联储行长埃斯特-乔治(Esther George)周四说:“从现在的经济状况来看,前景展望并未显示经济正在变弱。还不是时候,我还没准备好为经济提供更多的宽松。”乔治认为,美国不需要更低的利率。

费城联储行长哈克周四表示,预计美联储不需要再次降息,也不赞成采取保险性降息的观点。他表示“考虑负利率是很困难的,美联储的政策处于中性水平,不认为当前需要采取进一步的刺激措施。”他称,目前的经济增速与美联储去年预期的相符,就业市场强劲,通胀缓慢上升。

哈克称:“商贸不确定性是美国经济的逆风因素,如果国际商贸问题损及消费者,我会更加担忧。如果政策不确定性得到解决,会见到更高的经济增速。”

哈克表示,美国国债收益率曲线是美联储正在观察的众多信号之一,“没有任何事情在向不好的方向发展”。

在此之前,波士顿联储行长埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)在8月19日接受采访时也表示反对进一步降息。

美联储7月31日进行了2008年以来的首次降息。周三公布的美联储7月30日至31日会议纪要显示,埃斯特-乔治与罗森格伦均在此次会议上投票反对降息,这是美联储主席鲍威尔自2018年2月执掌美联储以来首次出现双重异议。

会议纪要显示,政策制定者认为“在制定政策时维持可选性非常重要。”美联储的利率决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)以8比2投票决定降息25个基点,将短期利息目标利率范围下调为2%-2.25%,这是该机构十多年来首次降息。

纪要显示,投票决定降息的美联储官员一致认为,此举不应被视为未来降息有“预先设定的路线”的迹象。

昨日的FOMC会议纪要公布后,期货市场对今年美联储政策宽松幅度的预期几乎没有变化。联邦基金期货显示,市场预期9月底之前将至少降息25个基点,到明年8月底将有1整个百分点的降息。

澳洲国民银行(NAB)的资深外汇策略师Rodrigo Catril表示:“美联储会议纪要发出的关键信息是,7月降息25个基点只是一次校正,一次周期内的调整,并非新一轮宽松周期的开始。”

CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示:“我们都已经知道,上个月美联储降息很可能是一个有争议的决定,因为在决策前就已经出现了许多不同意见。”

他表示:“昨天发布的FOMC会议纪要进一步证实了这一观点,而美联储主席鲍威尔宣称降息是一次‘周期中的调整’,政策制定者在采取行动过程中存在巨大的分歧。”

美债收益率周四再现倒挂

当前许多讯号都指向美国国内经济中可能潜伏衰退因素。在此背景下,华尔街渴望深入了解美国及全球央行报告的货币政策前景。周三,所谓的国债收益率曲线——即美国2年期与10年期国债收益率一周内第二次出现倒挂,这种情况被视为经济衰退即将到来的准确预测指针。

周四美国10年期国债收益率攀升3.6个基点,升至1.613%。2年期国债收益率上涨3.7个基点,升至1.606%。30年期国债收益率上涨5.4个基点,升至2.105%。国债价格下跌则收益率上涨。

周四盘中,美国2年期国债与10年期国债收益率再次短暂出现倒挂。通常这两项国债收益率倒挂被视为经济衰退的征兆。

不过,许多市场参与者与经济学家都表示,美联储可能不会对所谓的收益率曲线倒挂——即短期国债收益率高于长期国债收益率这一现象感到震惊。

欧央行发布货币政策会议纪要

欧洲央行在周四公布了上次货币政策会议纪要。纪要显示,欧洲央行官员在政策会议上对一些观察人士怀疑欧洲央行是否有能力恢复价格稳定感到担忧,促使欧洲央行管委会筹备新一轮潜在的货币刺激措施。

欧洲央行管委会成员普遍认为,通胀预期的下行趋势是引发担忧的因素之一,欧元区经济放缓的势头可能比之前的预期更加持久。据欧洲央行7月24至25日会议的纪要,国际商贸局势紧张等外部因素在导致制造业萎缩,这可能是服务业的领先指标。全球前景“仍然不佳”。

欧央行行长德拉吉及其同僚在会议上为实施新一轮货币刺激措以应对欧元区疲软施奠定了基础。投资者押注欧洲央行至少在9月12日降息一次,一些经济学家预测央行将重启大规模资产购买计划。

德国央行官员周四表示,德国目前没必要推出财政刺激计划。

经济数据

美国劳工部周四宣布,截至8月17日当周美国首次申请失业人数为20.9万,预估为21.6万,前值从22万修正为22.1万。截至8月17日当周的首次申请失业人数四周移动平均值为21.45万,前值21.375万。

数据还表明,截至8月10日当周的持续领取失业救济人数为167.4万,预期170万,前值从172.6万修正为172.8万。

机构评论称,上周美国首请失业救济人数大幅下降,表明尽管制造业有所放缓、且担心经济正走向衰退,但就业市场依然坚挺。

另一份数据表明,美国8月Markit制造业PMI初值降至49.9,为2009年9月以来首次跌至50荣枯线下方。此外,美国8月Markit服务业PMI初值50.9,预期52.9,前值53.0;美国8月Markit综合PMI初值50.9,前值52.6。

IHS MARKIT经济学家Tim Moore表示,8月的制造业调查数据提供了一个明确的信号,表明第三季度经济增长继续放缓,制造业和服务业的PMI仍远逊色于2019年初表现。

欧洲经济数据面,欧元区8月综合采购经理人指数(PMI)超出预期,但制造业仍然疲弱,距离真正的反弹仍遥遥无期。

欧元区8月制造业PMI为47.0,强于7月份的46.5,也超过预估的46.2,表明经济扩张略强于7月份。服务业实现扩张;综合PMI指数从51.5升至51.8。

德国8月份私营部门继续苦苦挣扎,制造业衰退持续,服务业活动略有放缓,暗示这个欧洲最大的经济体正走向衰退。具体数据显示,德国8月 Markit制造业PMI初值为43.6,好于预期43,但是仍处于历史低点附近。不过服务业PMI为54.4,好于预期54,仍十分稳健。

 

乔治在接受彭博社采访时说:“在7月降息后美联储处于中性或平衡宽松状态,就目前的经济状况来看,对保持利率在当前水平感到满意。劳动力市场仍然强劲,现在并不是放松政策的时机。”

乔治对美联储7月31日十年以来首次降息的决定感到不满,她在杰克逊霍尔年会之前发表了这些讲话。

周三公布的7月份政策会议纪要显示美联储官员对降息的必要性存在分歧。但他们一致希望表明,他们没有走在进一步降息的预设道路上。虽然“有几位”美联储官员赞同大幅降息0.5个百分点,还有“几位”倾向于根本不降息。

乔治与波士顿联储主席罗森格伦一起投票反对降息,这是美联储主席鲍威尔自2018年2月执掌美联储以来首次出现双重异议。

乔治表示:“当我审视失业率和通胀的现状时,我认为只要消费者支出能够继续推动经济向前发展,我们就处于有利的位置。”“显然,我们的经济中有一些较弱的部分,但就我们预测的2%左右的增长率而言,我认为还可以。”

近几周来,由于海外经济疲软的不利消息,以及贸易关系再度紧张,金融市场动荡不安。鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔年会上发表讲话,投资者将密切关注他是否同意市场对今年进一步放松货币政策的预期。

财经网站Forexlive分析师Justin Low评论称,乔治是美联储少数鹰派成员之一,并在7月份的会议上反对降息。如果下个月委员会就是否降息进行表决,预计其有可能再次反对。如果未来几天更多的美联储成员效仿这样的做法,市场预期料将出现重大调整——尤其是对于那些不那么鹰派的美联储成员而言。

 

 

联准会(Fed)7月宣布降息25个基点,这是自2008年金融危机来首次降息,但美国总统川普则在推特上抨击联准会主席鲍尔(Jerome Powell),称Fed降息幅度根本不够。川普认为降息是刺激美国经济的特效药,不过诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)却直言,Fed降息反倒敲响了衰退警钟。

席勒週二接受美国财经媒体《CNBC》访问时表示,Fed降息的问题在于,这是一个经济警戒的讯号,对市场心理造成的冲击恐怕更为关键,虽然降息25个基点可能不代表什麽,但投资人却开始为美国经济衰退感到担忧。他强调,Fed在7月降息后,金融市场在8月反倒一直处于动盪状态,不但股市剧烈波动,美国2年期公债殖利率与10年期殖利率利差更出现倒挂现象。

席勒回顾,在金融危机后,Fed曾将基准利率调降至0%到0.25%,当时市场情绪也跟着受到打击,他不认同当时Fed降息至零利率的作法,「这让我们身处跟日本陷入失落十年期间相同的处境。」

川普多次在推特发文抨击Fed的利率政策,并将强势美元主因归咎于Fed不愿进一步降息。芝加哥商品交易所预测利率的「FedWatch」显示,Fed今年9月降息25个基点的机率仍达98.1%。

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