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美国中文网综合报道 劳工部周五发布就业报告，就业增长在5月明显减速，非农就业人数仅增加7.5万，远远低于预期，进一步印证了人们对经济放缓的担忧。失业率仍维持在50年来最低水平。 劳动力市场继续出现疲软迹象，这一下降是四个月来第二次非农就业人数增长少于10万人。华尔街日报访问的经济学家此前所预测的增长为18万。 除了5月份就业总体疲软外，前两个月的数据也进行了大幅下调。3月份总就业人数由18.9万人下降至15.3万人，而4月的总数由26.3万人下调至22.4万人，总计减少了7.5万人。 失业率符合预期，维持在3.6％，为1969年12月以来的最低水平。更广泛的失业指标——“失志工人”（discouraged workers）和那些因经济原因从事兼职工作的失业人数比例为7.1%，较之前下降2个百分点，是自2000年12月以来的最低值。 按族裔来看，非裔失业率由6.7%降至6.2%，但亚裔的失业率由历史最低值的2.2%升至2.5%。 工资涨幅也有所减缓。时薪年增长率较去年同期放缓至3.1％，比预期减少0.1%。平均每周工作时长保持稳定，仍为34.4小时。 就业增长主要来自专业和商业服务，新增员工人数为3.3万人。医疗保健增加了1.6万个职位，而建筑业增加了4000个，制造业增加了3000个。零售业减少7600个工作岗位。 其他大多数行业变化不大。 总体而言，2019年平均每月新增就业16.4万，比2018年的22.3万大幅下降。 周五劳工局发布的报告证实了人们对就业增长放缓的担忧。ADP和Moody’s Analytics周三发布的另一份报告触发了更多焦虑情绪，该报告显示，私营企业仅增加了2.7万就业。美国劳工统计局的数据显示该值为9万人，而政府职位则减少了1.5万。 劳动参与率保持不变，为62.8％，符合预期。 这份报告发布之时，美国经济正处于十字路口。 由于担忧美国与包括中国和墨西哥在内的一些最大全球贸易合作伙伴之间的贸易战升级，投资者一直担心增长放缓。全球经济增长也在放缓，世界银行本周早些时候将其预测调低。 联储会官员一直密切关注这些数据。最近几天，几位央行领导人的言论似乎为未来的降息打开了大门，尽管时机尚不确定。

近一周以来，华尔街已经上调了对美联储的降息预期，摩根大通上周公布对美联储的最新预测为2019年两次降息；曾预计美联储在明年底前都不会降息的巴克莱也一反常态，现在预期今年将降息75个基点，荷兰合作银行甚至预计，2020年底前美联储将降息五次。

而稍早前，美联储宣布缩表计划结束之后的债券购买计划，美国纽约联储在5月31日表示，美联储将通过二级市场把机构债券和住房抵押贷款支持证券（MBS）的本金再投资国债，此行动将从2019年10月份开始。

而以上这些最新迹象都在说明美联储即将正式重启QE（或变相的量化宽松），这就意味着向全球市场发出了一个最强的金钱流向信号，这是自2015年12月开始的货币紧缩周期将提前结束的最清晰信号，而稍早前，美联储已经宣布，2019年9月份结束缩表。

我们多次强调，在这个过程中，由于美元储备货币的特殊地位，美联储每一次货币举措，都牵动着全球多个市场的经济走势。

对此，投资经理Coutts在近日表示，美联储每次的货币举措都会拿脆弱经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。

数据显示，近一周以来各短期限美债价格暴涨，已经使得短期美元流动性紧张，而目前，外汇融资市场的美元荒不仅没有得到缓解，反而变得更趋紧。

比如，Libor-OIS息差已经呈现收紧趋势，3个月期利差从去年11月不到10bp的谷底，达到2011年欧洲主权债务危机时的水平，而Libor的持续上涨并未出现逆转，这将导致金融环境更加紧张，以及浮动利率债务增加数万亿美元的利息支出。

而近日以来，部分新兴市场再现风暴，阿根廷比索和土耳其里拉跌至历史新低，而在汇率创下历史新低后，市场担心阿根廷可能要面临一场货币危机。

如此一来，那些外债高企、外储薄弱及高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵及市场上的美元回流美国的模式，这也几乎成为美元持续货币紧缩的主要目的之一，而此时的美国能源战略正在推动其流入速度。

说到底，这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程，也是美国经济将每年近万亿美元赤字风险和高达22万亿美元债务总额风险转嫁给多个市场的进程，因为多年来这些市场凭借着美联储资产负债表的快速膨胀，养成了对短期廉价美元融资的依赖。

此时，这些市场的货币当局必须出售外储以维持固定汇率，但这样却进一步加剧了国际收支赤字，由于这些市场本国实际的美元积蓄少之又少，美元降息前后的过程中，美元资本纷纷撤离，最终这些市场则会不断上演流动性停滞的困顿景象。

另外，亚欧主要央行的货币政策立场更趋鸽派，6月4日，澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%，此为历史最低水平，这也是澳洲联储2016年8月来首次降息，甚至有分析认为，发达国家降息潮可能已经来了。

印度央行也在近半年内进行了二次降息，这特别在美国经济将陷入衰退感到担忧的背景下，使得部分从部分发达市场和新兴市场房地产和债券市场撤出的资金流入中国，比如，中国债券和A股国际化进程动能正在提速吸引外资流入。

对此，MSCI亚太区执行董事在近日表示，自A股被纳入MSCI指数以来，数据显示，有超5600个新开设的沪深港通账户，北上投资组合总值增加840亿美元，这些都表明国际投资者对A股信心增强。

与此同时，中国买家也正在成为一个影响全球投资的重要风向标，这在中国买家提前从美国、加拿大和澳大利亚等国的撤资进程中对这三国房地产市场和经济的影响就可以说明问题。

据毕马威与悉尼大学联合发布的最新报告显示，2018年，中国对澳投资金额持续下滑接近40%，房地产已经不再是中国买家最受欢迎的行业。

而同样的景象也发生在加拿大市场上，似乎更加悲观，据加拿大金融邮报4月17日称，今年1至2月投资下降了2.7％，而住房投资更是下降了3.9％，加拿大楼市被国外买家买爆的市场如今已不复从前。

事实上，华尔街日报早在今年初就预测称，在全球经济增长放缓及美国经济见顶的背景下，中国买家在全球主要楼市的撤资潮或将贯穿于很长一段时间。

而部分从加拿大、澳大利亚和美国等房产市场撤出的聪明资金却在强劲的流入中国市场，料将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国规模达13万亿美元的债市，因中国维持了人民币的高价值，而随着外资兴趣进一步增强，也大幅提振海外投资机构加仓中国资产的信心。