回想今年8月，美国股市创下“史上最长牛市”之时，并没有太多人庆祝，更没有人狂欢，因为，一团阴云始终萦绕在牛市的上空：有人说，美股已经到顶了;有人说，科技股泡沫太大 ;再加上美联储加息的步伐加快……想到这些，投资者怎么也高兴不起来。

果然，在过去的一段时间，美股单日暴跌的情况越来越多。

美国时间11月19日，美股再次暴跌，三大股指集体重挫。这一次，美国媒体用了一个可怕的标题——FAANG五大科技股整体进入熊市。

要知道，过去9年美股创下“最长牛市”，科技股功不可没。如今科技股哑火，美股咋办?

科技股集体进入熊市

周一(11月19日)美股收盘，苹果大跌3.96%，亚马逊重挫5.09%，谷歌母公司Alphabet大跌3.82%，微软大跌3.39%，而Facebook的5.72%跌幅还创下2017年2月以来最低，此外奈飞也下跌5.45%。

根据华尔街的定义，股价从52个星期(一年)内的高点下跌超过20%，就意味着熊市的到来。那么，FAANG五大科技股跌了多少呢?

数据显示，五家公司股价均从高点跌去了20%，其中，Facebook跌幅最大，接近40%。从高点计算，五家公司总市值蒸发已超过万亿美元，相当于墨西哥、印尼两国2017年的GDP。

“不幸的家庭都有各自的不幸”。这5家公司也都面临各自的问题。

苹果的问题是新手机销量。在发布2018自然年第三季度的财报(营收和利润均创纪录)的同时，苹果公司也发布了低于预期的业绩指引。目前，较其在10月3日的高位，苹果公司市值已累计蒸发约2200亿美元。

此前，《华尔街日报》曾报道称，苹果将大幅削减iPhone XR、XS以及XS Max型号订单。由于市场对新款iPhone的需求低于预期，Lumentum和Qorvo等苹果的零部件供应商股价同样承压。

Facebook的问题是内部管理。

此前，Facebook则因被指控操控2016年大选，从而引发数据安全担忧。今年以来Facebook股价跌幅超过25%，并且连续三个月下跌，创下2013年以来的最长下跌周期。与此同时，Facebook管理层被曝内部出现分歧，公司首席运营官SherylSandberg疑被Facebook创始人马克·扎克伯格指责工作失职，并面临职位不保的威胁。最近，《纽约(专题)时报》还曝出了Facebook的“黑公关”问题。

亚马逊则遇到了业绩问题。

10月25日，公司公布的今年三季报不及预期，而且还下调了第四季度的营收预期至665亿美元—725亿美元区间，低于分析师预计的738亿美元。要知道，第四季度是美国传统的购物季，对于亚马逊的财务至关重要。下调营收预期，意味着其传统电商零售业务增长动能堪忧。

Netflix和谷歌母公司Alphabet虽然也跌了20%，但他们更多的是受大环境影响。比如，谷歌一方面受到欧盟的处罚，另一方面，美元的强势也对其庞大的海外业务产生负面影响。而Netflix则是“躺枪”更多，有分析师认为，Netflix本不应该受到FAANG其它成员的影响。

索罗斯、桥水基金“逃顶”

在科技股大幅回调之前，多位投资大佬却早已提前“逃顶”。

11月15日，索罗斯基金公布今年三季度持仓报告显示，索罗斯清仓了Facebook，并对Netflix、流媒体音乐服务平台Spotify等科技股进行减仓。

当日，巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司披露的三季度持仓报告也显示，7-9月，巴菲特仅小额增持苹果公司股票52.3万股，远低于前两个季度累计8660万股的增持幅度。

11月14日，全球最大对冲基金桥水公布的三季度持仓报告显示，基金管理人瑞·达利欧也减持了甲骨文等科技股股票。

在摩根大通策略分析师马尔科·克兰诺维奇看来，这些投资大佬三季度集体对科技股投资趋于谨慎保守，与此前他们一再强调美国科技股估值偏高相呼应。

大摩：美股已入熊市

说科技股进入熊市，至少有“下跌20%”的标准，事实摆在面前。但要说“美股已经进入熊市”，是不是过分夸张了?

喊出这句话的，正是大投行摩根士丹利的股票策略师迈克尔·威尔逊。从9月中旬起，他就作出美股已处于“滚动熊市”的预言;10月11日，美股新一轮抛售前，他又指出“熊市要来了”。而今，威尔逊又断言：“美股已经处于熊市中了!”

周一，威尔逊在一份给客户的报告中表示，尽管美国经济强劲，但市场察觉到了经济增长的急剧减速和企业利润的下降，“尽管2018年显然不是经济衰退的一年，但市场的波动表明，坏消息来了。”

威尔逊团队发现，今年以来，标普500在滚动五日录得跌幅后，第六个交易日的平均亏损为0.05%。尽管这一跌幅很小，但与过去十六年的经验形成很大偏离。2002年之后，“逢低买入”的策略在美股屡试不爽，但今年，这一策略不再奏效了。

纽约联储行长喊话：下月加息!

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者注意到，除了上述几只科技股的暴跌导致美股重挫外，美联储逐渐紧收的货币政策，也成为美股暴跌的原因之一。一些投资者对美联储是否能够继续加息提出了质疑，因为那可能会损害美国经济的增长。

美联储主席鲍威尔(图片来源：视觉中国)

上周五(11月16日)，美联储还罕见上演了六大高官同日不同场合讲话的盛况，而且，对于加不加息，这六位高官分成三个派别：加息派、不加息派、观望派。

当市场以外美联储的加息步伐会有所变化之时。周一，纽约联储行长约翰·威廉姆斯(John Williams)再次表示，美联储正在推进下个月渐进式加息的计划。

“目前的利率水平仍然很低。尽管我们在本轮加息周期内已经连续加息八次，但利率仍然在一个非常第低的水平”，威廉姆斯在出席纽约布朗克斯的西班牙商会时表示，“我们希望尽可能长时间地保持美国经济的扩张。”

在过去几个月里，美联储内外的人士都认为，今年12月份美联储再次加息25个基点几乎已板上钉钉。据芝商所“美联储观察”，截至北京时间今天凌晨5时，美联储12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为68.9%。

新浪美股 北京时间11月21日讯，美国总统唐纳德·特朗普周二再次批评美联储，称这个美国中央银行是个“问题”，并呼吁降低利率。

特朗普对这个货币监管机构的最新攻击恰逢股市走低，对全球经济增长放缓以及贸易冲突扩大等问题的担忧正在拖累股市。本周的一项住宅建筑商调查显示，在抵押贷款利率处于八年高点之际，住房市场正在进一步放缓，这可能是整体经济的警示信号。

“我希望美联储降低利率，”特朗普在华盛顿对记者说。 “与其他人相比，对我们来说美联储更是个问题。”

美联储在本月早些时候的会议上维持借贷成本不变，但投资者预计其将在12月加息，这将是自特朗普2月任命杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席以来的第四次加息。

特朗普以前把股市大幅下跌归咎于“发疯”的美联储逐步加息，并对他是否会解雇鲍威尔表示异议。特朗普的批评打破了白宫20年来尊重美联储独立性、避免对货币政策发表评论的传统。

重挫6%！原油远没见底？四年前恐慌杀跌一幕或重现

刚结束史上最长连跌纪录的国际原油市场重回跌势，周二的阴线让此前四天多方的努力前功尽弃，而投资者（投机者）正在押注四年前的一幕重现。截至发稿时，WTI原油主力合约下跌4.3%，报54.77美元/桶，盘中最大跌幅超过6%。

四年前发生了什么

在中东地区，沙特、科威特、巴林、卡塔尔、阿联酋等国长年来一直受到美国的军事保护，这也为美国提供了可靠的原油供应渠道，2008年美国用于从海外购买原油的资金已经达到当年GDP的3%。

页岩油的出现大大改变了美国，乃至全球原油供应格局。2009年，美国页岩油进入商业化开发阶段，美国原油的产能随之大幅增加，对进口的依赖逐步下降。美国能源部数据显示，2014年8月，美国从欧佩克进口的原油数量仅占原油进口总量的40%左右，创1985年5月以来的最低点。

值得注意的是，上一轮国际油价暴跌也正是从那时开始的，以沙特为首的石油输出国组织为了市场份额，维持原油产量并压低价格，希望以自己的低成本优势打压美国页岩油行业。仅仅18个月后国际油价从107美元/桶跌至27美元/桶，下跌近3/4。低油价让不少美国页岩油企业宣布破产，但也让不少产油国财政状况出现了严重恶化。

最终在各方艰苦努力下，欧佩克在2016年11月30日维也纳总部举行的年度会议上与包括俄罗斯在内的非欧佩克产油国一道达成冻产协议，宣布将总体日产量降低120万桶，至3250万桶/日。随着供需关系趋于平衡，国际油价终于企稳并逐步震荡走高，直到今年十月初。

看空气氛浓厚，四年前一幕或重演

美元走强，叠加投资者对于全球经济增速放缓和原油供需失衡的担忧等因素被认为是本轮油价下跌的主要原因。国际能源署（IEA）署长比罗尔（Fatih Birol）认为，油市已经进入前所未有的动荡期。

十月初，国际油价触及四年新高，市场担忧美国对全球第三大产油国伊朗的制裁将严重影响原油的供应状况。然而美国对伊朗的制裁来得并没有如预想般那样“猛烈”。11月5日，美国宣布对伊朗能源、金融、运输等领域的制裁全面重启，但将暂时允许八个国家和地区继续进口伊朗石油，这大大缓解了市场的担忧。

另一方面，美国自己的原油都快“装不下了”。美国能源信息署(EIA)11月14日公布的数据显示，当周美国原油库存增加1027万桶至4.421亿桶，连续8周录得增长，刷新2017年以来最长连涨纪录。同时美国的原油产量也在稳步提升，目前已经达到了1160万桶/日的水平，超越俄罗斯，成为全球最大产油国，EIA预计明年美国平均日产量将增至1210万桶。油服巨头贝克休斯周报显示，美国11月16日当周石油钻井数增加2台，至888台，创2015年3月以来最高水平。

这一切仿佛四年前重现。

11月14日，欧佩克秘书长巴尔金都（Mohammed Barkindo）在出席阿联酋阿布扎比国际石油展览会(ADIPEC）时表示，近期国际油价变化属于正常波动，投资者对三周后的欧佩克年会很焦虑。市场有时候取决于基本面，有时候则会受到地缘政治、制裁令和市场情绪的影响。相信到时候大家会作出正确和必要的决定。

现在外界对于届时能否达成减产协议持悲观态度。沙特能源部长法利赫（Khalid Al-Falih）此前表示，由于对沙特石油的需求在“逐步减少”，沙特在12月的石油日均供应量将比11月减少50万桶，并暗示要维护长期的油市平衡，需要把供应较10月水平减少100万桶/日。不过另一大产油国俄罗斯则态度暧昧，希望静观其变。这与2016年4月欧佩克维也纳会议时沙特与伊朗对冻产的态度如出一辙，最终的冻产协议被迫推迟到11月才达成一致。

来自于瑞士信贷的首席衍生品策略师Mandy Xu注意到，目前市场上衡量油价多空期权隐含波动率差距的指标——原油偏度（Oil skew）已经来到了四年高点，看空期权的热度明显占优，短期油价下行压力不小。

美国商品期货交易所（CFTC）与洲际交易所（ICE）上周公布的持仓数据周报显示，对冲基金在原油品种上空头占优的情况已经持续七周，创下2011年以来最长做空周期。截至11月13日当周，空头头寸已经较九月底已经翻了三倍之多。多头则在节节败退，截至11月6日当周，投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少8307手合约，至151984手合约，创最近逾14个月新低。

2014年11月，国际油价已经从高点回落近30%，当年的欧佩克集体会议最终未达成减产协议，次日国际油价重挫近10%，此后一个月内又跌去1/4。如今国际油价较十月初高点回落30%，而欧佩克集体会议也即将召开，这一次如果各方未能达成一致，结果又会怎么样呢？