投资人已感受到贸易战火的威力，过去两周全球股市一路下跌。（美联社）

美国六月一日启动钢铝税后，欧盟对美国的报复性关税也自昨天开始生效，锁定牛仔裤、重机和威士忌等代表性商品，意味着贸易战在这一天正式开打，接下来两周后，美、中对彼此产品加征的关税也将于七月六日上路。

投资人已感受到贸易战火的威力，过去两周全球股市一路下跌，亚股首当其冲。瑞银集团研究指出，当前亚洲股市价格反映的是更严重的贸易战情境：若是贸易战导致工业生产衰退，企业获利预料减少一成五至两成。

彭博资料显示，到廿一日为止的两周内，全球股市市值累计蒸发二点一兆美元，当中逾四分之三损失来自亚股。菲律宾、越南股市皆已从高点回跌百分之廿，遁入空头市场；中国上证指数市值锐减七四六○亿美元，眼看也要跌入熊市。台股市值抹去一二四四亿美元。

美中贸易战更使新兴货币雪上加霜，尤其是俄罗斯、南非、智利等原料商品生产国，以及南韩、台湾、星、马、泰等以中国大陆为主要出口市场的亚洲国家，汇率更是痛上加痛。

南韩约三分之一的出口额以中国大陆为目的地，韩元也连续对美元贬值三周，贬到去年十一月中以来低点；泰国百分之廿的出口品都销往中国大陆，现在泰铢已将今年来对美元的升幅完全吐光。

新台币汇价昨也创逾八个月新低，收卅点三○七元。累计第二季以来，新台币对美元累计贬值一点一八七元，但贬幅百分之三点九二。

南非第一兰德银行指出，南非半数以上的矿产品都销往中国大陆，南非币对美元汇率本周贬值百分之一点九，是廿四种主要新兴货币中最逊者。中国大陆也是俄罗斯的最大贸易伙伴，卢布已连贬三周，逼近十八个月来低点。

分析师认为，欧盟采取行动的时间比原订日期提前一周，此举在于展现实力，Berenberg银行首席经济师施密丁（Holger Schmieding）说，这波反制针对美国产品规模约卅二亿美元，且正好都是共和党票仓，例如威士忌和纸牌来自肯塔基，游艇来自佛罗里达，稻米来自阿肯色州。

然而贸易战的弹药很难百发百中，势必会产生附带伤害。美国的举动将使产品进口成本提高，企业若不愿牺牲利润，只能把成本转嫁给消费者。