David Michaels

本来买卖基金是合法的，但David Michaels出售给投资者的是private-placement securities（私募证券），只有投资者具备了解风险能力的情况下才能出售给投资者。这些投资包括参与没有在股票市场上交易的公司，包括油气开发公司和土地开发公司，因此很难转手。David Michaels出售的基金大部分已变得毫无价值。而他在电台大做广告，他的客户平均年龄是72岁。

东窗事发后，David Michaels预料自己会有大麻烦，在证监会聆讯还未完结的前一天，将位于夏威夷的一间公寓以10美金的价格转移至妻子名下。6个月后，证监会才对David Michaels作出罚款的决定。

法庭文件显示，David Michaels在2009年时用87.5万元美元的现金购买了位于夏威夷的公寓单位，该单位有1400呎，总共两层，有3睡房及2个卫浴，位于夏威夷岛，邻近高尔夫球场及海在滨，如今估价140万美金。