【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】八月是一年股市中最容易跌的月份之一，今年2017年又是2007年次贷危机的十周年，1997年亚洲金融风暴的二十周年，1987年黑色星期一的三十周年，各种暗示都让投资人开始谨慎，尤其是最近发生的一系列重大事件，华尔街最不喜欢的就是不确定因素，美股近期的疲软有目共睹。

美股连续两周下挫后，很多手握大把现金等待进场的投资人欢欣鼓舞，但是本周二形势发生了明显的变化，道指报出了自四月以来的最大单日涨幅，标普500指数的11个组成板块中有8个上扬，材料与科技板块涨幅领先。回头看这一次回调不到3%，为什么股市跌不下来？

朝鲜半岛的局势和川普政府的不稳定性依然是投资人的担忧，众目注视的税改立法和美国基础建设计划尚未明了，现在继续把钱投入股市令人感到不安，等待回调是目前的主导心态。

目前美股主要股指距离高点并不远，牛眼看牛、熊眼看熊，罗素2000指数指向200天移动平均线的下方，标普500指数中越来越多的成分股正在失守其关键技术指标，这意味着上涨动能即将耗尽。通常人们认为股市不进则退，这一次回调至少应有15%跌幅，但是正因为人们预期股市回调，心态越急切，股市越不如人所愿。

股市不跌的因素有很多。刚刚结束的财报季节显示经济和收益增长还不错，美联储密切注视通膨和经济增长速度，靠调节利率维持着股市不会发生崩盘。本周四至周六在怀俄明州Jackson Hole召开的政策研讨会，耶伦和欧洲央行行长将发表讲话，如果有任何戏剧化的政策改变都将改变股市的走向。

保持金融稳定性是美联储的任务，而美国总统的任务是要打仗。本周一川普发表全国讲话，对今后的阿富汗战争和南亚战略布局做出重大决定。正是在弗吉尼亚州夏洛茨维尔市暴力事件后反川势力又一次猛烈进攻的关头，川普靠宣布打仗来显示总统的权力，把国会里的反动势力甩在了一边，也提振了第二天股市的气氛。美中不足的是成交量没有同步放大。

总的来说，美联储和川普是目前股市不会大跌的原因。另外，VIX恐慌指数今年大部分时间都维持在10附近，远低于历史的平均值20，但这不是股市跌不下来的原因，而是股指居高不下的一种表现。

全球主要经济体10年来第一次实现同步增长，这得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施，以及困扰美国、希腊、巴西以及其他国家多年的危机逐渐消退。

经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)称，该组织追踪的所有45个国家今年都有望实现经济增长，其中33个国家的增速料将快于一年前。这是2007年以来所有45个国家第一次全都实现经济增长，也是2010年以来经济增速加快国家数量最多的一次；2010年曾有不少国家的经济在全球金融危机后短暂反弹。

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF) 7月份曾预计，今年全球经济将增长3.5%，2018年将增长3.6%，增速均快于2016年的3.2%。

过去50年，OECD追踪的所有国家实现同步增长的情况较为罕见。过去十年里有过一次，再就是上世纪80年代末，1973年石油危机爆发前的几年也出现过。

德意志资产管理(Deutsche Asset Management)首席全球经济学家Josh Feinman称，这些国家的经济增速并非特别迅速或惊人，更多是呈现出一种缓慢、有条不紊的状态，但毕竟是同步增长了。

具有讽刺意味的是，在这种背景下，对全球贸易和金融的质疑却推动民族主义运动在美国、欧洲及其他国家再度兴起。目前，经济增长提振了日本汽车制造商、印尼煤矿企业和德国铲车制造商的利润。今年上半年，美国出口同比增长近6%，为2013年年底以来表现最好的两个季度，超过过去10年的平均水平。

但如果同步增长演变成经济过热，眼下的局面可能瓦解。多年的经济危机已经证明，全球股市或地区房地产市场飙升可能很快演变成金融动荡，从而阻碍经济发展。另外，如果本周前往怀俄明州杰克逊霍尔参加美国联邦储备委员会（简称：美联储）年会的央行行长们过快退出货币刺激举措，也可能导致经济增长脱轨。

不过目前来看，全球经济增长似乎已步入正轨，这在一定程度上是由于通胀水平较低，而且央行退出刺激政策的速度缓慢。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)和欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)周五都将在杰克逊霍尔会议上发表讲话，他们可能会提到全球经济形势，以此证明退出刺激政策的合理性。为推低利率并提振投资者、家庭和企业的风险偏好，美联储在过去10年累积了4.5万亿美元证券，预计美联储将在9月开始缩减这些债券头寸。与此同时，欧洲央行的债券购买计划也即将结束。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)曾在美联储6月份会议前夕发表讲话称，多年来首次看到美国和其他经济体同步增长的迹象。布雷纳德一直是主张美联储谨慎加息的代表人物。她现在支持美联储的缩表计划。

许多因素共同作用，促成全球经济形势好转。

其一是长期在困境中挣扎的欧元区经济体，甚至是希腊，都终于出现了翻身迹象。OECD预计，今年希腊的经济增长有望达到1%，增幅虽不大但仍是10年来最佳，希腊的失业率也在不断下降。希腊上个月终于重返全球债市，该国从2014年起即被全球债市排除在外。

包括19个国家的欧元区今年第一季度的经济增速超过美国，且增长势头在第二季度得到延续。经济信心达到10年来最高水平，失业率则下降至八年低点9.1%。增长不仅限于德国和荷兰等传统经济强国，西班牙也在第二季度创出近两年来最佳增速。法国和葡萄牙也都呈现出稳定的增长态势。

德国叉车制造商Jungheinrich AG的董事长Hans-Georg Frey称，西班牙和葡萄牙表现不俗的经济复苏令该公司获益。这家有80%收入来自欧洲的公司近期公布，今年上半年净销售额增长14%。Frey称，预计下半年也会有良好的表现。

意大利出口增长（6月同比增长8%）推动该国实现贸易顺差。自2014年以来，意大利工程机械公司Cnh Industrial N.v. (CNHI)销售额下滑约四分之一，但该公司称今年第二财季销售额增长3%至69亿美元，因亚洲和欧洲业务表现强劲。

在包括美国在内的很多发达经济体，金融危机的余波终于慢慢消退。美国家庭已停止减少借贷，开始恢复正常消费模式。很多发达经济体的财政立场已从紧缩转向宽松。而且虽然美联储已开始上调目标利率，但全球绝大多数国家的利率仍然很低，不及通胀率。

2014年全球大宗商品的泡沫开始破灭，但近期出现的形势好转也给全球经济带来提振。此前，新的能源供应（如美国页岩油气）再加上全球经济疲软，推动能源价格大跌。如今价格已经回升，投资也在升温。

大宗商品泡沫破灭一度推动巴西经济陷入空前严重的衰退，但该国现预计，今年经济增长0.3%，明年增长2%。自2016年初以来，IMF全球大宗商品价格综合指数累计上涨27%，对巴西至关重要的铁矿石价格同期触底反弹37%。

这一影响也渗透到经济的其他方面。巴西规模最大的面向低收入家庭的住宅建筑商MRV Engenharia e Participações SA的首席财务长Leonardo Guimarães Correa说，今年上半年动工的新项目同比增加21%。Correa称，巴西正从下行阶段转向复苏阶段。

印尼综合企业PT Astra International的煤炭开采子公司今年上半年净利润同比大增85%，旗下粗棕榈油生产商净利润同比增长26%。Astra International发言人Yulian Warman表示，今年余下时间里，该公司料将继续受益于更高的煤炭和粗棕榈油价格。

在全球前景提振美国股市的同时，其他国家或地区的投资者得益更多：土耳其、香港、阿根廷、希腊和波兰股指今年均上涨超过20%，涨幅是道琼斯工业股票平均价格指数的两倍。

瑞士银行J. Safra Sarasin全球经济学家Adolfo Laurenti表示，对美国大选的关注让人们忽视了世界其他地区经济好转的情况。

日本经济在截至6月底的三个月折合成年率增长4%，是首相安倍晋三(Shinzo Abe)任内连续增长的第六个季度。消费者开支推动了增长，日产汽车(Nissan Motor Co.)截至6月底的季度在日本销量同比增长46%，得益于一款配备自动驾驶工具的厢式旅行车的热销。

拥有庞大海外业务的美国企业是主要受益者之一。受全球业务收入增长支撑，万豪国际集团(Marriott International Inc., MAR)本月公布了好于预期的业绩报告，股价今年已累计上涨23%。

万豪首席执行长Arne Sorenson在本月的业绩电话会议上称，对于长期前景感到非常乐观。他说，全球大部分市场的每间可出租客房收入都在增长。

过去50年间出现过的其他三次全球经济同步增长都持续了数年，但最终都化为强弩之末并走向终结。