从此执著做空

柯霍德斯对做空有着很深的执念。

他对财务欺诈有着超乎常人的敏锐嗅觉，一旦发现某家公司存在异常便全力狙击，挖地三尺寻找不法行为的线索、在Twitter上向对手展示他最为暴戾的一面，甚至曾火急火燎地跑遍拉斯维加斯确认某家公司声称的新办公室是否真实存在。

正如柯霍德斯自己所说的：“合法的公司根本不知道我是谁，但是对于那些坏人，他们知道，而且非常在乎。”

柯霍德斯的做空事业起始于芝加哥。毕业于马萨诸塞州巴布森学院财务专业，他于1982年在老家芝加哥的北方信托(Northern Trust)谋得一职，也是在这里，他遇见了带领他走向做空之路的Paul Landini。

柯霍德斯和Landini经常在下班后去当地的电子游戏厅闲逛，看着人们狂热地将一枚又一枚的硬币塞入游戏机，一个念头冒了出来：在电子游戏机的碾压下，弹球机应该要没落了。

于是，这两人合计了一下，决定做空一家大型弹球公司—Bally Manufacturing。果不其然，这家公司的股价从1983年初开始走低，到1984年底，其市值蒸发了约一半，他们也从中大赚了一笔。

从此，柯霍德斯就对做空着了迷。

驰骋华尔街的理想主义者

就像鳄鱼咬住猎物不松口一样，一旦认定一家公司有问题，柯霍德斯便紧咬不放，这是他的一贯作风。

1985年，柯霍德斯转战纽约，加入David Rocker新成立的做空基金公司Rocker Partners成为合伙人，自此创造了一系列辉煌的“战绩”。

他对比利时语音识别软件公司Lernout & Hauspie的狙击轰动了华尔街，也奠定他在做空界的声望。

柯霍德斯会盯上L&H纯属巧合。1998年，为了帮助自己患有脑瘫的儿子提升沟通能力，他本打算购入L&H的语音识别软件，但他很快发现这家公司不太寻常。

他看了L&H的产品演示后，觉得非常不可信，并进而深入挖掘该公司的财务报表，得出结论认为这家公司一直以来通过关联交易来虚增收入。Rocker Partners 随即开始做空L&H。

但事情在一开始并不顺利。这家当时被微软和英特尔看好并入股的公司，股价持续走高，在2000年的前三个月股价甚至翻了两番，导致Rocker Partners基金净值大幅将下降，多位投资者选择赎回。

柯霍德斯并没有放弃，他继续深挖该公司的财务报表，很快发现L&H的海外销量存在猫腻，其中韩国地区的销量多得令人难以置信。柯霍德斯和其他空头联合向华尔街日报等主流媒体揭发L&H在韩国的销量问题。

终于迎来峰回路转。这家顶峰时期市值一度达到93亿美元的公司，其股价从65美元一度暴跌至25美分，并在2001年宣告破产。公司创始人Jo Lernout和Pol Hauspie被以欺诈和操纵股价的罪名逮捕并判处有期徒刑，这是当时欧洲最大的诈骗案。

普华永道后来对该公司的审计显示，约70%的韩国销量从未存在。Lernout在1998年至2000年间虚报近3亿美元收入，占其总销售额的三分之一。

柯霍德斯在金融危机前夕揭露美国次级抵押贷款公司NovaStar盈利虚增入选哈佛商学院经典案例;商业管理软件供应商AremisSoft被他爆出虚增收入，于2002年宣告破产;他盯上的制药公司AaiPharma于2005年承认欺诈并最终退市。

嗅到“腥味” 的柯霍德斯往往以极端地、愤怒地方式向全世界揭发。美国财经作家Jim Grant这样形容柯霍德斯：“他给人的印象犹如一只咆哮的熊，但在这外表之下跳动的，是一颗理想主义者的心。”