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经济日报

美国联准会（Fed）3月中旬按兵不动，投资人这几天纷纷涌入风险资产，然而，在企业财报周即将展开、分析师又下修企业获利展望之际，市场信心可能很难振奋起来。

金融时报报导，Fed的低利率政策似乎已使经济基本面稳定，这也是上周资金涌入风险资产的部分原因，然而，遭下修的企业获利展望，将不利股市后市。摩根大通私人银行部门的钱勃勒斯指出，去年夏季预测获利成长为12%的分析师，已将预测下修到2%。

钱勃勒斯强调，今年第1季与第2季的获利年比成长率预料将下滑，且获利疲软的状况不仅限于能源业。此外，S&P／LSTA指数中的上市公司平均每季获利增幅，在去年第3季滑落至经济衰退结束以来的最低水准。

获利回升需要多项因素，但这些因素短期内可能难以实现，许多都与Fed目前立场及对Fed未来几个月动向的预期有关。

例如，愈来愈多分析师预料Fed最终将采行负利率。由于净利息收益率的压力，银行股最近已成为表现最差的行业。此外，能源产业及船运，甚至关系不大的零售业、纸业也都将面临压力。