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欧美股市

观察经济数据及第四季企业财报

1/18美股因马丁路德节休市一天，其余交易日聚焦欧洲央行利率会议、经济数据及企业财报：

经济数据：美国将公布12月新屋开工/建筑许可/成屋销售、12月消费者物价指数等数据；欧洲留意英国及欧元区消费者物价指数、Markit制造业/服务业采购经理人指数，以及德国ZEW调查指数。

市场焦点落在1/21欧洲央行利率会议，市场多预期不会调整现行购债政策，并维持再融资利率于0.05%，然而欧元区通膨持续低迷，加上近日油价续跌，辅以12月利率会议记录显市部分官员的鸽派态度，会后记者会可能针对此状况及未来货币政策可能方向进行回覆，摩根士丹利 （1/13）认为欧洲央行将重由宽松的货币政策立场，直到6、7月才有机会采取行动。

企业财报：未来一周有42家（8%）标准普尔500企业将公布财报，包括金融股美国银行、摩根士丹利、高盛证券、科技股IBM、星巴克、GE等重量级企业。

新兴股市

观察巴西利率会议、资源价格走势

俄罗斯展望：俄罗斯已决定将2016年的财政预算削减10%，预期被削减的金额达到7000亿卢布，相当于91亿美元，于去年10月份俄罗斯政府提出的2016年预算案，是以原油价格在每桶50美元做为计算基础，当前油价再跌，令俄罗斯不得不重拟开支预算。富兰克林证券投顾表示，虽然今年油价可能呈现先低后高的格局，但依目前的震荡情况，卢布兑美元汇率有可能在第一季度先跌至80，而俄罗斯全年GDP还是有萎缩风险，但可望较去年大幅收敛。

亚洲股市

观察中国第4季与全年GDP及12月重要经济数据

未来一周亚洲国家经济数据留意中国去年第4季与全年经济成长率数据，依据彭博资讯对分析师所作调查显示，第4季与全年GDP成长率将达到6.9%水准，另关注中国工业生产、零售销售、固定资产投资与外国直接投资等12月份数据，日本将公布11月工业生产与12月工具机订单终值。整体而言，未来一周中国多项重要经济数据与人民币汇率走势仍是影响市场的关键因素。

亚股投资策略建议：亚洲经济成长动能受到出口放缓拖累、中国经济前景不佳也压抑整体亚洲投资前景，然而相较其余新兴经济体，国际油价下跌将持续嘉惠能源需求高度仰赖进口的亚洲国家，不论是降低企业营运成本亦或家计能源支出，亚股仍较其余新兴市场具投资优势。

债市

观察利率会议及经济数字

利率会议：土耳其（1/19，预期持平于7.5%）、加拿大（1/20，预期降息一码至0.25%）、巴西（1/20，预期升息两码至14.75%）、马来西亚（1/21，预期持平于3.25%）、欧元区（1/21，预期持平于0.05%）

经济数据：美国以房市数据为主，预估建筑许可将较前期下滑6.4%，但成屋销售可望回升9.2%，另外，12月领先指数将小跌0.1%；欧洲地区将公布12月消费者物价指数预估下滑0.1%、德国1月ZEW景气调查、法国企业信心调查，以及Markit欧元区采购经理人指数，预期仍维持在扩张点之上。

企业财报：

Factset（2015/12/31）统计标普500企业第4季获利预估衰退4.7%，产业中以能源（-66.3%）及原物料类（-25.1%）预估获利下滑幅度最大，反观通讯（+27.1%）、金融（+8.8%）、消费耐久财（+5.7%）及医疗类股 （+4.9%）获利预估正成长。

汇市

观察央行利率会议及中国议题

留意美国房市、美欧消费者物价指数及中国2015年全年度经济成长率，中国经济及人民币走势仍将引导风险偏好，所幸人民币走势已有止稳，有助于市场信心回复。

就央行动态部分，土耳其、加拿大、巴西、马来西亚、欧元区均将召开利率会议，其中巴西央行可能再升息两码。

资料来源：富兰克林证券投顾