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了断了熔断机制，A股1月11日仍再度重挫5.33%，央行果断出手。

　　1月11日，香港人民币同业拆借利率（Hibor）大幅走高，隔夜利率从上周五的4.01%飙升至13.40%，创下2010年有数据以来的新高。与之对应的是离岸人民币大幅走高，截至11日晚23：20，离岸人民币兑美元上涨超800个基点，盘中波动超过千个基点，与在岸市场的汇差也从6日的最高1,600个基点缩窄至200基点左右，这意味着套利资金的空间被大幅压缩。

　　A股精神为之一振。12日早盘，沪深两市双双高开，随后迅速跳水，象征性跌破3,000点关口，盘中券商、保险等金融股护盘，临近午盘沪指收复3,000至3,022点，艰难收涨0.2%。创业板午后一路震荡走高，最高涨幅逾3%；最终报收2,147.53点，涨41.17点。

　　悲惨的股汇双杀是否就此打住？财经界的看法依旧不容乐观。自从去年夏天，市场首度大跌以来，北京已为支撑股市和人民币汇率用掉了大约5130亿美元。相当于外汇储备在一年内减少了13.4%。这是中国外储自1992年来首次收缩。

　　赌A股即赌国运，中国股民艰难抉择

　　中国还能支持多久？外汇储备绝不仅是在其他地方花不了的钱这么简单。仅就必须以外币支付的进口而言，中国就需要几千亿资金。这还未算“丝绸之路”这样的政府项目和对委内瑞拉等其他国家的贷款。

　　“如果考虑到中国的外债以及进口的需求和对汇率的管理，那么中国则需要大约3万亿美元。”交银国际控股有限公司的首席策略师郝洪说。现在距离3万亿的标杆已经不远了。

　　中共的核心智囊刘鹤，精通于金融危机的比较研究，他直指由于监管失败和碎片化机制导致从华尔街到华盛顿(从市场到监管)的双向失灵，诱发信心和信用危机，导致次贷危机中主要金融市场进入“黑暗的撒旦螺旋”，在一轮轮螺旋式下跌中陷入崩溃：它跌落在地，散了架，国王所有的战马和武士加在一起也不能把它重新拼到一块。

　　当前的中国资本市场已处于一场危机的边缘，如果处置不及时，股市可能陷入死亡螺旋的明斯基时刻，并通过关联管道触发系统性风险。古语说，千里之堤溃于蚁穴。现在的问题已可能面临着决堤之灾，必须高度警惕。元旦以来，3.0版股灾造成市值蒸发逾10万亿(1人民币约合0.1520美元），已接近中国两个经济大省广东和江苏的年度经济总量，骇人听闻，史无前例，投资者损失惨重。

　　当此危局，很多中国资本市场的活跃人士，也给出了他们的救市建议：1、降印花税给市场强烈的做多信心。2、宣告证金公司未来至少投入千亿以上做多沪深300期货指数，不出一兵一卒，逆转空头预期。3、国家队积极投入新兴产业中小创，兵力不用很多，效果牵一发动全身。4、缓行注册制，加速养老金等入市。5、未来熔断机制改革可以考虑只融期指不融股票。

　　中国自去年夏天以来令人民币连续贬值，而经济增长的速度之慢是25年来所没有过的。但分析家们也看到了乌云背后的曙光，因为10多亿中国人当中持有股票的只有9,900万。金融和实体经济之间的不一致应该有助于至少略微缓解股市大跌对经济的影响。

　　1月11日的《人民日报》官方微博，发布“你好，明天”系列微博。微博称:“开年6个交易日，3天千股跌停，股民含泪询问股市扶贫办电话。2016，你还欠我一头改革牛。”《人民日报》的表态可看做是该刊对去年4,000点牛市“空中加油”论的隐晦道歉，也可看做是中国官方对稳定未来局势的决心。

　　中国经济具有巨大韧性和回旋空间，只要自己不瞎折腾，不犯颠覆性错误，自己不倒没人能把他绊倒。对未来A股的预判，一要看未来管理层背后的大改革，二要纯粹看当下技术，两者相融合，虽然2016年的第一场“血”来得比以往都猛烈，但这猛烈的背后，未必没有异常灿烂的阳光。

　　当然，也有人说他看到了更残酷的未来，是的，那是另一种可能，应当充分尊重。人生在关键时刻，不同的选择带来最终不一样的结果。中国股民或抄底，或悲叹，或持币待机而动，剩下，就让时间来说明一切吧……