【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】美国劳工部5日公布就业报告显示，全美11月新增21.1万份工作，反映就业市场持续强劲发展；9月和10月新增工作也分别上修为14.5万和29.8万份，使过去三个月每月平均新增工作达21.8万份，而今年1月至11月每月平均数也达21万份。这些数据显示，就业市场连续扩张六年后，现在仍继续以每月增加20万份工作的速度发展，这是非常难得的情况。因为就业强劲，联准会升息势成定局。

联准会将于本月15日和16日举行议息会议，决定是否升息。如果届时真的决定升息，将是美国2008年以来首次脱离“零利率”，也是2006年以来首次升息。事实上，美国央行的利率政策影响重大，尤其是在经济从大衰退复苏的过程中，往往造成重大影响，例如1930年代美国陷入大萧条，因为升息过早，以致严重拖慢经济复苏步伐。

是否升息的决定，基于对经济的解读，而作决定时，主要考量点包括：一，升息是否影响经济扩张：美国经济已连续扩张六年，现在升息，会否打击扩张，甚至使扩张变为萎缩？二，升息是否将经济推向衰退：二次大战以来，美国平均每七年即出现一次衰退，现在离衰退后的上升期(2009年起)已六年，升息是否加快将经济推向衰退？三，就业能否继续扩张：2009年以来，已增加101万份工作，失业率跌至5%，差不多已达到充分就业水准，升息会不会减慢就业市场扩张，甚至使扩张变为萎缩？

联准会主席叶伦对美国经济表现出充分信心，她对经济现况的解读，外界认为在显示联准会升息大局已定。一，她2日在华府经济俱乐部表示，美国经济将继续增长，现在虽然还不能说已达到充分就业，但接下来经济增长，将可达至这个目标。二，她3日在国会作证时表示，以目前经济状况，每月只须新增10万份工作，就可逐步达到充分就业；如果每月新增工作20万份以上，实在已有一点过热。三，她在9月的议息会议已表示，今年是升息最佳时机，不宜延后；她2日还特别说明，自2009年大衰退以来，经济已有长足发展，升息反映经济强劲，升息来临时，正是值得大家高兴的日子。

不过，经济学家对经济有不同解读，所以有“反升息派”。例如投资银行Stifel首席经济学家皮格萨(Lindsey Peigza)就反对升息。她认为，联准会只把焦点放在经济增长之上，忽略眼前的经济实况，包括服务业低迷，已持续数月招聘放缓，这是一个巨大红灯；美国只有2%的GDP增长，实在难以令人兴奋。联准会不应因最近两个月的就业报告，就决定取消已推行83个月的零利率政策。

摩根大通4日也发表一项引起关注的报告。报告说，未来三年，美国出现经济衰退的机率高达76%。该银行经济学家，以消费、失业率、制造业和企业收入等九项因素，结合为一个研究模型，然后计算出衰退机率：未来一年，出现衰退机率为23%，未来两年机率为48%，未来三年为76%。

报告说，76%是相当高的可能性，显示美国经济不稳定。企业收入下降是导致衰退的最大原因。基本上，这项研究认为，美国经济短期仍保持扩张，但长达六年的扩张已走到尽头，所以两三年后出现衰退的机会大增。

现在是否为升息的好时机？目前最大争议有两派意见，一派说现在是最佳时机，另一派则认为，不宜过早升息。2008年诺贝尔经济奖得主、经济学家克鲁曼认为，应等到通膨升至联准会预定的2%才升息，现在通膨未达此数，最好让零利率继续推动经济发展。

叶伦则认为，不能太迟升息，因为太迟经济可能出现过热，届时再升息，就必须作较大幅度加息，这样反而可能对金融市场造成波动，甚至将经济推向衰退。

综合而言，经过数月酝酿，舆论基本上已倾向接受现在升息，美国升息已到了不再回头阶段，从此要进入脱离零利率的新时期；因2008年金融危机和经济大衰退而实施的零利率政策，终于要走入历史，美国要重新回到正常的利率政策，影响全世界经济。

不过，“回到正常的利率政策”将是一个缓慢的过程，虽然预期会持续升息，但不会急速升涨。第一次升息大概不会超过0.25%，但形势已很明朗，终结零利率之后，我们即将迎来一个新的升息周期。