【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】BMO Capital Markets副首席经济分析员Douglas Porter表示，受到第三轮量化宽松措施的刺激，市场流动资金增加，预期全球经济明年将逆转，美国经济上升，欧洲经济趋稳；但他表示，商品价格亦会继续上升，但步伐预期放缓，因各地政府的限制增加，令不少工业国家的增长步伐仍然缓慢，令商品价格面对挑战。

Porter在最新经济报告中指出，大宗商品价格于第一轮及第二轮量化宽松推出后的六个月已上升逾20％，之后升势减慢或消失。

这对加国经济具关键影响作用，因过去10年，加国经济的蓬勃发展，主要受惠商品价格上升；Porter表示，这就是一个所谓「超级周期」，例如过去10年，BMO商品价格指数上升195％(按年升幅11.4％)；他表示，随着全球经济增长须面对不少严峻挑战，「超级周期」是否再出现已成疑。

加拿大央行行长简尼(Mark Carney)早前表示，即使历史告诉我们，所有繁荣都有限，新兴市场的消费与西方水平仍有一段距离。

Porter对商品需求是否出现强劲反弹提出疑问，因不少工业国家正面对持续多年的财政紧缩政策，欧洲、美国及日本亦要设法解决严重预算赤字，以及人口增长减慢等，都会对商品价格构成负面影响。

过去5年G7经济近零净增长

过去五年，七大工业国几乎录得「零」净经济增长，未来五年经济不可能出现疲弱表现，但返回经济衰退前的增长水平亦不大可能。

简尼表示，中国经济增长，对商品的需求仍然殷切，但单一买家或单一最大消费国，难以决定「超级周期」的枯萎或延长；他同意未来数年中国经济仍会保持强劲增长，但单靠中国的需求，对商品的推动力或不足够。

他还称，工业生产增长逾12％才能推高商品价格，但近期的升势只接近9％，故此，中国经济软陆，商品价格只能保持稳定水平。

另外，主要的新兴市场国家，如印度、巴西、阿根廷、印尼及泰国，其年度工业总产值更录得下跌，最主要是有关国家透过减低经济推动力来压抑通胀。

而Porter预期明年新兴市场经济会出现转机，尤其当欧洲政经稳定，及美国录得适量增长后，但相信仍只能令商品价格保持平稳。

他表示，商品价格的表现能反映在加元汇价上，虽然外资对加元资产，例如固定收入证券的兴趣提高，令加元上升，但商品价格升势减退，加元汇价亦会跟随。

Porter表示，高估的加元，及全球需求疲弱，已对加国贸易构成影响，例如7月份贸易赤字，已反映经常帐有恶化的迹象，而且政府推出的新旅客免税限额，将会令赤字进一步扩大。